如果公司持有以外汇计价的资产和负债，那么它就会面临该货币的价值相对于其他币种发生变动的风险。我们将在本文介绍各种类型的外汇风险以及衡量并降低外汇风险的方法。
从营运的角度来说，外汇交易存在着大量相关的风险。不过，在较为宽泛的意义上，企业通常会面临的外汇风险主要有以下三种。
交易风险是最简单和最常见的一种外汇风险。当公司以非本国货币进行交易时，也就是以外币进行国际或国内交易时，即产生这种风险。例如，如果一家德国公司投资于以美元标价的资产，而随后美元对欧元发生贬值，那么该公司就会蒙受损失。
折算风险是一种较为微妙的风险。它因潜在的会计问题而产生，也就是一家公司持有的资产和负债不是以其报告货币计价。例如，会计法规可能要求公司在报告日将其以外币计价项目（例如持有的海外子公司所持股份）的价值转换为本国货币价值。因此，只要这些外汇资产和负债的计价货币与报告货币之间的汇率出现波动，就会对公司的资产负债表产生影响。
经济风险也称作“营运风险”，是指因公司未来营运现金流的现值受到汇率波动影响而导致的风险。经济风险的概念通常应用于公司预计来自以外币计价的外汇销售和来自海外业务的未来营运现金流。例如，一家英国公司只为国内市场生产，但它要与同样向该市场销售产品的一家法国对手展开竞争。英镑对欧元的汇率波动可能会影响英国公司的预期现金流，并最终影响公司的净现值，因为法国竞争对手的实力会由于汇率波动而增强或减弱。
外汇风险的衡量
企业确定了对自身产生影响的各种外汇风险后，就可以对企业的风险暴露程度进行衡量。精确地衡量风险暴露程度有助于制定适当的风险管理战略。
在衡量交易风险时，公司必须先收集与风险数量和时间相关的所有信息。为获取此类信息，公司可以建立一个系统，用于记录所有能产生交易风险的交易。将所有子公司的信息进行整合，集团资金管理部门就可以确定集团的整体净交易风险，并以最有效的方式对其加以管理。
更艰巨的任务是对折算风险和经济风险进行衡量。衡量折算风险，通常是根据以外汇计价的净资产（资产减去负债）暴露于潜在汇率变动的程度。公司常常应用敏感性分析或在风险价值（VaR）模型来界定既定某种特定风险程度的最大损失，并以最适当的方式对其加以管理。对经济风险的分析，可能会涉及到衡量汇率偏离所产生的潜在影响，即汇率相对于用来预测一段特定时期内收入流和成本的预算汇率或基准汇率出现偏差时所产生的潜在影响时，所产生的潜在影响。
双面下注
每家企业都是不同的，都有自己独特的风险。公司可以决定是否对冲这些风险、是在内部进行管理，或是也可以完全不进行对冲，而是根据实际情况继续对风险进行监控。制定此类决策要以多种因素为依据——其中包括公司规模、预测汇率的能力，以及所涉及的外汇风险类型。
国际监管法规自然也会影响公司是否能否开展对冲交易的决定。在中国，为了防止投机，直到最近对冲工具还大体上仅限于离岸无本金交割远期（NDF）市场。不过，自2011年12月1日起，中国的国家外汇监管机构——国家外汇管理局（SAFE）开始允许外汇看涨和看跌期权的交易。此项举措为投资者对冲风险提供了更大的自由空间。但是，为遏制投机性交易，“裸卖”期权继续受到禁止。
