台湾作为全球第22大经济体，拥有先进的高科技产业，是全球半导体生产领域的领导者，享有“硅岛”的美誉。台湾也是亚洲经济引擎之一，在全球供应链中发挥着关键作用。

台湾拥有许多世界级企业，包括台积电（TSMC）、富士康（Foxconn）和远东新世纪（FENC）等，以及强大的金融机构，如中国信托银行（CTBC Bank）、台北富邦银行（Taipei Fubon Bank）和玉山商业银行（E.SUN Commercial Bank）等。

2024年1月，民进党（DPP）在总统选举中取得历史性三连胜，随后，总统赖清德（Lai Ching-te）推出了一系列旨在促进半导体、人工智能、军事、安全和监控以及下一代通信技术等关键领域的发展战略。

此外，自2019年以来，民进党领导的政府一直通过提供土地、水、电、人力、税收优惠和资金等，鼓励在海外发展的台湾企业回归。

根据洛桑国际管理发展学院（IMD）的数据，2024年台湾在全球经济竞争力排名中位列第八，在行政管理和商业效率方面得分较高，在数字竞争力方面排名第九。

尽管地缘政治和关税造成了不确定性，但台湾2024年的国内生产总值仍同比增长4.3%，这是自2021年以来最快的增长率。ING表示：“国内需求是经济增长的主要驱动力，这主要得益于半导体行业的繁荣带来的强劲资本投入，许多公司都在机械设备、建筑和知识产权产品方面进行了大量投资。”

2025年，台湾的经济增长预计将主要依靠投资和消费，而外部需求将再次推动经济发展。由于投资和出口表现超出预期，台湾经济研究院（Taiwan Institute of Economic Research）将2025年的GDP增长预期上调至3.42%。

全球运营

远东新世纪（FENC）是一家台湾本土企业集团，从事合成纤维和纺织品的制造和加工，业务遍及台湾、日本、中国大陆、越南、马来西亚、菲律宾和美国等地。远东新世纪财务处高级副总裁贺珍妮（Jenny Ho）解释说，其司库架构的设计旨在满足全球的业务战略和运营需求。

“这是一种混合模式，将集中化和分散化相结合，在有效满足地区需求的同时保持全球一致性，”贺女士说道。

根据最佳实践，司库部门的主要组成架构包括：全球政策框架、管理当地现金和运营的地区中心、本地化决策、风险管理、现金池、与全球和当地银行建立牢固的合作伙伴关系，以及技术整合等。

贺女士表示，远东新世纪的司库部门面临的一大挑战是有效管理多个地区和子公司的流动性，同时确保遵守当地法规。她说：“我们集中式的司库模式和现金池结构有助于解决这一问题，但要在集团层面实现运营灵活性与优化现金资源之间的平衡，仍然非常复杂。

为了提高效率，司库部门正在不断完善现金预测流程，并利用技术来提高现金的可见性和控制力。贺女士补充道，“此外，我们专注于加强风险管理框架，以降低汇率和利率风险。在全球市场波动的情况下，这些风险尤为严峻。远东新世纪还为培训和资源投入巨资，以确保财务团队能够有效应对这些复杂局面。”

国家特有挑战

根据CompleXCountries创始人鲁珀特·基恩利赛德（Rupert Keenlyside）的说法，企业司库人员一般不会遇到太多台湾所特有的挑战，因为主要的国际银行都在台湾设有分支机构，而本地银行也具备提供融资的能力和兴趣。大多数公司都拥有本地银行账户，用于办理海关、税务和银行担保业务。他说道：“尽管需要考虑本地挑战，但大多数事情都能办成。”

然而，他指出，货币管制遗留下的历史问题仍然存在。“如果每年需要从新台币（NTD）兑换的金额超过5000万美元，跨境支付就会遇到挑战，需要获得央行的特别许可，” 基恩利赛德解释说。“这种额外的限制也适用于公司间贷款。此外，本地套保需要大量文件，因此大多数公司通过不可交割远期合约进行离岸套保，这种方法运作良好，不会出现流动性问题。”

根据CompleXCountries的2021年台湾报告（基于跨国公司司库主管之间的同行小组讨论），在岸套保是可行的——但一旦涉及新台币，情况就会变得复杂。报告指出，“大多数司库主管倾向于在离岸市场进行交易，因为离岸市场流动性强，操作相对容易，但不可避免地存在内部计量问题。一位司库主管在台湾进行了大规模收购，为了避免扰乱在岸外汇市场，他们不得不在几天内完成外汇兑换。”

根据East & Partners的研究，在过去一年中，利率波动已成为台湾企业司库面临的最大风险，远远超过技术基础设施升级、中介风险、流动性陷阱、支付执行风险以及欺诈和洗钱风险等。

“虽然通货膨胀正在得到稳步控制，但过去一年利息支出大幅增加，许多情况下增加了一倍或更多，很少有台湾企业报告利息支出没有变化，”East & Partners市场分析主管马丁·史密斯（Martin Smith）表示。

与亚太地区的同行相比，台湾企业通常较少使用利率互换来对冲风险。因此，它们因地制宜，往往与主要贷款人重新协商条款或纳入更多表外融资。

正如贺女士强调的那样，汇率波动是另一个挑战。史密斯表示，去年亚太地区企业司库中有相当一部分因汇率损失而遭受了资产负债表上的负面影响，其中台湾企业受到的影响尤为严重。

我们正在加强风险管理框架，以降低全球市场波动环境下的汇率和利率风险。

远东新世纪财务处高级副总裁贺珍妮

“由于汇率波动，过去一个月内，近四分之三的亚洲司库主管遭遇了资产负债表上流动性的负面影响，其中近四分之一受到的影响尤为严重，而在台湾这一比例更高，”他说道。“外汇成为司库主管的一项主动管理的职责，而他们在外汇管理方面的表现却各不相同。”

史密斯表示，许多银行正在努力帮助客户解决这些紧迫的运营问题，但效果各异。这也体现在司库主管的行为上，他们越来越倾向更换供应商，并寻求更多的银行合作伙伴。

“我们跟踪了银行的一些关键绩效指标和数据，这些指标和数据在许多情况下都显示为红色，因为许多银行发现，留住最大、最有价值的客户变得越来越困难，”他补充道。

他指出，新冠疫情结束后，司库主管比以往任何时候都更有可能货比三家，以建立更好的银行关系。

银行关系

根据East & Partners的研究，客户期望值正在迅速提高，每年更换银行的意愿日益增强。四分之一的亚太地区企业计划在六个月内更换现金和支付服务提供商，一些银行的10家主要客户中有4家正在认真考虑在六个月内更换服务提供商。

促使企业司库主管更换主要银行关系的最主要原因包括：更快的引导流程（24%）、高效的反洗钱（AML）/了解您的客户（KYC）流程（19%）以及增强的交易透明度（16%）等。

史密斯认为，积极主动、客户为先以及特定行业的专业知识对于建立最佳企业-银行关系至关重要。“尽管数字化、自动化和增强型应用程序接口（API）的功能不断推进，但传统的关系管理正日益赢得亚洲首席财务官和司库主管的青睐，”他说道。

尽管花旗银行和渣打银行采取了行动，调整业务规模并退出表现不佳的市场，但企业司库主管仍然非常重视银行的全球布局，特别是在贸易和供应链融资方面。

贺女士提倡与银行合作伙伴保持清晰、开放和定期的沟通；使用多家银行来降低风险并获得有利条款；部署现金池等工具以提高可见性并减少闲置资金；经常审查和重新协商费用和利率；及时了解监管变化；使用在线平台和自动化来简化运营并提高效率；定期审查银行服务以确保满足需求并保持成本效益。

有趣的是，根据East & Partners的研究，台湾的企业司库主管越来越认为合规是银行的主要责任（65%），而不是司库和银行共同的责任（18%），或者司库自身的责任（14%），另有3%的受访者不确定。

此外，银行正在为台湾企业选择金融科技方面发挥更大的作用，特别是在应用解决方案（81%）、网络安全保护（63%）以及云基础设施和参与（43%）方面。

“为数字化提供建议和指导是企业现金和支付关系激烈争夺的新前线，”史密斯说道。“首席财务官和司库主管迫切希望获得人工智能、嵌入式金融能力、云基础设施、应用程序接口、智能合约，特别是网络安全、反欺诈和反洗钱保护方面的指导和建议。”

提升司库能力

为了提升战略重要性。史密斯建议企业司库主管在决策制定阶段更多地参与决策过程，而不是仅仅签字或保持距离。

他补充道，“这一点在实施‘中国+1’多元化计划时尤为重要，因为大多数台湾企业的司库正在或计划将供应链从中国转移到越南、泰国或其他东南亚国家。”

贺女士认为，司库一直以来是企业的重要职能，但她也认识到司库的角色正在不断演变。她指出，司库在以下几个关键领域对整体业务更具战略性：

• 在现金管理中发挥更积极的作用，以支持战略决策、提高盈利能力并降低融资成本。

• 利用套保技巧来降低风险，并将其与公司更广泛的战略保持一致。

• 利用各种资金来源，确保企业有足够的资源来实施战略举措。

• 通过评估目标公司的财务状况、有效构建交易，从财务角度管理合并后的整合，并在支持并购活动中发挥关键作用。

• 采用金融技术和自动化，使司库部门能够超越传统的现金管理，例如利用人工智能和机器学习来改善预测并提高效率。

贺女士建议，随着司库部门战略地位的提升，它应该与IT、人力资源、法务和运营部门开展合作。“通过参与跨职能讨论，司库部门可以影响业务决策、管理财务风险并支持与公司长期目标一致的举措，”她解释道。

另一个领域是可持续性，以及支持环境、社会和治理（ESG）目标。贺女士表示，“随着企业面临越来越大的ESG期望，司库部门可以在协调财务战略与可持续性目标方面发挥重要作用。”

她补充道：“这包括管理可持续金融工具——如绿色债券，将ESG标准纳入投融资决策，并帮助企业满足监管机构和投资者对可持续性的期望。这些努力帮助远东新世纪在2024年亚当·史密斯亚洲奖（Adam Smith Awards Asia）的评选中获得了最佳可持续财务解决方案奖。