随着东南亚争相为了满足激增的电力需求加速能源转型，一个挑战比其他所有问题都更为突出——融资。

根据国际能源署（IEA）的数据，2040年前东盟地区的电力需求预计将以每年3%至4%的速度增长，这需要数千亿美元的电网投资。尽管公众目光往往聚焦于发电端，但高效可靠地传输能源所需的输电基础设施和电网同样至关重要。每一座太阳能电场、每一个海上风电项目、每一条中继馈线、每一套电池系统和每一条输电线路背后都有一个冷峻的现实——没有融资，基础设施就无法建成。

在新加坡办公室接受《今日资金管理》集团（Treasury Today Group）采访时，日立能源全球电力技术与能源系统公司的东南亚、澳大利亚及新西兰区副总裁兼高级客户融资顾问弗兰克·蔡将自己的工作描述为站在基础设施、金融、风险管理与能源转型的交汇点上，致力于为重大能源及输电项目构建并推进融资解决方案。

“我们行业有句话——没有输电，就没有转型，”他说。“你可以建造所有你想要的可再生发电容量，但如果没有现代化、扩容的输电网络，那些能源就无法输送到需要的地方。输电是转型的关键，对电网的投资是我们踏上可持续能源未来之路的必要条件。现代化、扩容的电网是能源转型的核心支柱，它能够实现可再生能源的并网整合、提升可靠性、减少能源损耗并增强复原力。此外，任何输电项目的推进都离不开融资的支持。”

让基础设施具备融资可行性

日立能源是全球领先的输电基础设施和电力技术提供商之一，业务涵盖可再生能源并网、电网现代化以及高压直流输电（HVDC）系统。然而对于众多客户而言，采购这些基础设施只是挑战的一半。

大型输电项目资本密集、期限往往较长，且涉及跨地区风险、外汇敞口和复杂的监管考量。对于项目发起人和公用事业公司来说，挑战不仅在于采购世界一流的技术，还在于获得具有竞争力、可持续且与项目风险相匹配的融资。

这正是弗兰克角色举足轻重之处。他将自己的工作比作“内部银行家”，协助客户探索融资结构、与贷款方和投资者接洽、评估风险减缓措施，并制定能够提升项目融资可行性的解决方案。

在实践中，这意味着与广泛的金融生态系统合作，包括出口信贷机构（ECA）、开发性金融机构（DFI）、多边机构、基础设施基金、私募股权投资者、商业银行、保险机构及其他相关融资伙伴。此外，对输电项目融资的支持范围还延伸至高压直流海底基础设施以及“储能即服务”等新兴业务。

“我的目标很明确，即让具有战略意义的项目在财务上具备可行性，”他重申道。“我的职责是帮助客户高效解锁资本，同时降低财务风险——这意味着要找到具备融资可行性、成本效益高且与客户的资产负债表相匹配的架构。”

与此同时，这也意味着帮助客户逐渐将采购模式从传统资本支出转向更灵活的运营支出框架，以保全资产负债表承载能力、维持健康的杠杆比率，并释放前期投入资本以加速投资。他列举道，供应链中断、地缘政治不确定性、货币错配、关键材料通胀和项目交付周期延长等，都可能威胁项目的经济效益。

以新兴市场为例，货币风险尤为棘手。许多基础设施项目产生本地货币收入，却需要外币融资或进口设备。在长期对冲工具有限的情况下，经验与判断力就显得不可或缺。“这正是融资发挥作用的地方，”弗兰克说。“你需要理解市场风险、信用风险、货币风险、法律约束和利益相关方的预期。这一结构不仅要在纸面上行得通，更要在执行中落地。”

弗兰克在加入日立能源之前，拥有逾25年横跨企业与投资银行、结构性融资、项目融资、杠杆融资、司库管理及资本市场的从业经历，曾在施罗德（Schroders）、三菱日联金融集团（MUFG）和西太平洋银行（Westpac）等机构任职，足迹遍及印度尼西亚、香港、新加坡和澳大利亚。他的职业生涯始于司库与交易端，负责管理资产负债头寸、掉期账簿、固定收益产品和新兴市场债务。

其后，他转向信用结构、衍生品、结构性融资及企业覆盖领域。他表示，银行业的背景赋予他在企业端工作的独特优势。“我了解银行的思维方式，”他说。“我知道信用委员会关注什么，贷款方如何评估风险，以及什么样的结构能让交易更易被融资方接受。”

他的从业记录涵盖并购融资、结构性融资及资本市场交易，包括帮助印度尼西亚最大金矿之一获得杠杆融资，并构建以股份为质押的融资便利工具。

然而，在银行业历练多年后，弗兰克渴望更贴近实体经济。他看到了一个转型机会，从银行端为企业提供建议、构建方案、执行交易，转变为从企业内部协助企业解决融资难题。他于2020年6月加入的日立能源帮助他实现转型。

“在银行端，你是顾问、构建者、执行者，”他说。“在企业端，你看重结果。你亲眼见证融资如何影响战略、项目交付、客户和社区。这赋予了这份工作更深层的使命感。”

弗兰克回顾道，近期地缘政治冲击提醒各国政府和企业：能源安全不容忽视。燃料供应、航运路线和大宗商品市场的中断会迅速影响电力价格、产业竞争力和国家复原力。

可再生能源、电网投资和储能可以降低对进口燃料的依赖，但前提是基础设施建设到位。“风能和阳光不需要穿越任何海运咽喉要道，”他说。

AI可以提升效率，但金融判断力、商业直觉和从业经验依然不可或缺。

“这正是电网投资如此重要的原因。它既支持能源转型，又增强能源安全。”

人工智能和数据中心的兴起又增添了一重紧迫性。整个亚洲的数字基础设施正在快速扩张，但数据中心需要可靠且庞大的电力供应。若没有足够的电网容量和能源基础设施，各国将面临错失未来数字投资的风险。他认为，这是整个地区面临的一项决定性挑战。

“AI、电气化、电动汽车和工业增长都需要电力，”他说。“如果能源基础设施的建设跟不上，经济增长将受到制约。”

正是这种宏伟的使命感日益推动着他的工作。“加速电网投资，意味着构建更强大、更具复原力的经济体。”

尽管工作的技术性极强，但弗兰克坦言任何项目最难的部分往往并非财务模型，而是促成利益相关方的协同一致。

大型基础设施项目涉及多方参与者，从贷款机构到政府、承包商和技术团队，各方都有自己的优先事项和顾虑。即便是最优质的融资方案，如果得不到理解和支持，也会功亏一篑。他说，基础设施融资的成功与其说依赖电子表格的数据，不如说依赖于人。“商业归根结底是关于人的，”他反思道。“你可以有一个非常好的融资架构，但如果得不到认同，它就无法落地执行。”

他相信，自己的多元文化背景有助于他与不同背景的团队建立连接。生于印度尼西亚、具有华裔血统、持澳大利亚国籍并成为新加坡永久居民的他，曾在不同国家和商业文化中生活与工作。多元商业文化的熏陶，使他对不同的沟通风格、决策流程和利益相关方的互动有了细腻的理解。

“带着同理心倾听，往往能解决单靠专业知识无法解决的难题，”他说。“人们希望被倾听、被尊重，所以我总是努力理解他们的立场。当人们知道你在认真聆听，共同推进目标就会变得更容易。”

他认为，适应力是现代金融从业者最重要的素质之一。市场、法规、风险和技术不断演进变化，成功人士未必是一开始就无所不知的人，而是那些能够持续学习、在不断演变中灵活调整适应的人。“在许多情况下，灵活性比智商更重要，”他说。“你需要适应、吸收新信息并持续前行。”

与许多金融从业者一样，弗兰克也在探索人工智能如何提升工作中的生产力和决策质量。他将AI视为一种强大的工具，可帮助减少重复性工作、加快研究速度、比较监管或税务制度、整理文件摘要并辅助分析。

过去需要使用电子表格数小时才能完成的任务，如今借助合适的数字工具可以快得多地完成；AI正帮助消除重复性工作，将时间解放出来用于更有价值的战略思考。

但他谨慎地避免高估AI的能力。基础设施融资在很大程度上仍依赖人的判断——各地区法律体系不同，货币也可能受到管制。

资本管制、文件档案、政治风险和贷款方要求，往往需要无法完全自动化的实践经验。他认为，未来的竞争优势将不仅仅在于使用AI，而在于懂得如何确保原始数据的质量与完整性，且有能力解读并质疑AI生成的结论。

“AI可以提升效率，”他说。“但金融判断力、商业直觉和从业经验依然不可或缺。”

随着对话接近尾声，弗兰克谈到融资带来的切实影响力。输电线路、电网系统、储能设施和电力基础设施，或许没有得到与其所支撑的可再生发电资产同等的公众关注。然而，若没有它们，就无法实现大规模的能源转型。

“没有融资，任何项目都无法成功，”他重申道。“融资除了提供资金以外，更可以推动那些支持能源转型、能源安全和经济增长的项目。”

正是这种使命感，持续驱动着他在该地区的各项工作，驱动着他用数十年积累的银行与金融经验，帮助亚太地区将绿色能源愿景转化为一个个具有融资可行性的落地项目。

“如果我们能够构建好融资架构、管理好风险并凝聚利益相关方，我们就能帮助加速这一地区所需要的基础设施建设。”