当前全球仍然面临着新冠疫情后的通货膨胀、一些国家（尤其是美国）日益严重的孤立主义以及内乱和动荡的挑战。此外，行业正在进行的数字化转型以及人工智能和自动化工具的快速发展也产生了深远的影响。作为应对措施，企业内部的司库和财务职能正在提升战略影响力，在塑造全球企业长期发展方面发挥着重要作用。
虽然这些趋势普遍存在，但亚太地区的表现尤为显著。该地区既包括发达市场也包括新兴市场，监管环境分散，而且正处于目前美国政府关税贸易战的中心。亚太地区就是全球司库和财务战略的缩影。
根据新加坡星展银行（DBS Bank）和FT Longitude去年发布的一项调查，过去旧的高度全球化的世界秩序正在终结，而新的全球化时代正在崛起，而亚洲市场将在这个时代发挥重要作用。四分之三的受访者表示，在亚洲，尤其是东南亚国家联盟（ASEAN）、印度和中国大陆扩张是其业务的战略重点。
这项名为《关键：司库和财务如何开启全球化新时代》（Pivotal: How treasury and finance enable the new era of globalisation）的研究基于对9个行业15个市场的570名高管的调查，以及与12位行业专家的深入讨论。
星展银行的调查报告预计，数字化创新、数据驱动的商业模式以及制造业和航运业将为新的全球化时代提供动力。报告称，虽然这个时代“以亚洲为中心”，但它“依赖于多极化的经济体系，并且比早期的全球化更注重可持续性和净零排放。”
渣打银行（Standard Chartered Bank）新加坡和东盟地区结构化解决方案开发、交易银行和现金管理全球主管安库尔·坎瓦尔（Ankur Kanwar）表示，“与美洲或欧洲相比，亚洲市场更加复杂和分散，每个市场在贸易、外汇和相关方交易方面都有各自的监管要求。”
根据国际货币基金组织（IMF）的分析等若干基准，亚太地区被划分为“发达”经济体（如日本、新加坡和澳大利亚）和“新兴”市场（如马来西亚和越南）。中国和印度等强国，取决于所衡量的经济因素，往往介于“发达”和“新兴”之间。
中央、区域和混合
这种分散化可能很难驾驭。然而，坎瓦尔表示，这些国家约60%的需求是相似的，其中包括以最少的“运营现金”（通常低于收入的5%）运营企业，集中管理流动性风险、外汇风险，以及由区域司库中心（RTC）实现付款功能，以实现最佳执行、风险控制和效率。
“区别在于各地司库部门面临的挑战不同——新兴市场的企业司库部门必须应对闲置现金、汇率波动加剧和地缘政治风险等挑战，” 坎瓦尔说道。
虽然集中化的全球中心是跨国公司司库部门的普遍趋势，但在亚洲，随着越来越多的公司“为了服务不同的市场集群，”正在设立区域司库中心，一种混合模式正在兴起，坎瓦尔说道。
例如，“POBO（Payments-on-behalf-of）可以在新加坡、香港、日本和澳大利亚实现，但许多其他市场则采用PINO（Payments-in-the-name-of）方式，”他补充道。
“这些区域司库中心以数据为驱动，实时连接全球ERP和司库管理系统，在过去30年间形成了前所未有的流动性、支付和外汇结构的新矩阵，”他说道。
坎瓦尔认为，有三个因素决定了新冠疫情后区域司库中心的格局。首先是再全球化，即外国直接投资纷纷转向印度和东盟。 “新的供应链集群意味着更多的区域内贸易和更复杂的跨境支付流程。”
其次是新兴且更强大的技术的出现加速了司库的转型。例如，他补充道，“远程区域司库中心可以被构建为银行支持的账户，以支持现金池、支付和外汇管理。”
第三是新的国际税收规则（税基侵蚀和利润转移或BEPS 1.0和BEPS 2.0），区域司库中心因靠近市场而能够帮助企业驾驭这些规则。
然而，嘉士伯集团（Carlsberg Group）亚洲区司库和税务总监因加·库兹迈特（Inga Kudzmaite）表示，发达市场和新兴市场之间的差异可能更加明显。
她认为，“它们需求非常不同。通常，在发达市场可以实现国内或跨境的高度集中，而在发展中市场，解决方案则需要根据其独特的问题进行本地化。”
ELCY有限公司亚洲交易总监史利南·阿纳萨克里什南（Sriram Ananthakrishnan）表示，由于技术进步、成本效益以及更好控制流动性与金融风险的渴望，全球司库中心集中化的趋势日益明显。然而，他也认为，集中化在满足亚洲不同地区的复杂需求以及应对分散的监管和法律环境方面存在挑战。
“例如，中国、韩国和台湾等国家和地区实施严格的汇率管制，这使得集中流动性和资金回流变得困难，”他说道。
文化和运营方面的细微差别也体现在语言或商业和支付系统上，而且当地系统无法与全球网络整合的技术限制也构成了挑战。
尽管存在这些挑战，阿纳萨克里什南仍然同意坎瓦尔的观点，即集中式枢纽可以采用各种策略灵活安排。这些策略包括建立区域司库中心、利用本地人才以及与了解区域差异的银行建立合作伙伴关系，以及使用应用程序编程接口（API）和区块链等先进技术来提高跨境透明度和效率。
“新加坡得益于税收优惠、政治稳定和先进的金融科技基础设施，是区域司库中心的首选之地。它在全球外汇交易中心中排名第三，” 阿纳萨克里什南补充道。他还指出，日本也得到了区域司库中心的青睐，但与新兴市场相比，日本面临人口老龄化、增长放缓等挑战。
然而，阿纳萨克里什南表示，虽然印度和中国的金融行业都在快速发展，但它们面临着监管障碍和基础设施差距，例如中国严格的资本管制和印度复杂的税收制度，这可能会使司库运营变得复杂。他补充道，尽管这些国家拥有巨大的消费市场，且制造业能力强大，但当地监管环境要求量身定制司库解决方案。
技术至关重要
SRF有限公司高级副总裁兼司库主管舒甘达·辛海尔（Sugandha Singhal）表示，除了合规要求外，亚太地区各司库部门之间没有太大差异。然而，集中化是人工智能、机器人流程自动化（RPA）以及这些技术带来的相关节省所共同推动的趋势。
她指出，“我们只集中那些能够减少人力的工作。否则，对于其他工作我们则会制定政策和界限。”
坎瓦尔认为，人工智能是最具战略意义的技术，它有望帮助司库部门改善现金预测，为压力测试制定业务连续性计划，并降低流动性风险和外汇风险。
坎瓦尔还指出，许多银行提供的“即时”融资功能可以帮助公司自动从资金池中划拨资金，以确保每个子账户中拥有足够的借方余额。他补充道，使用主机到主机的银行连接以及越来越多的API，将缩短交易执行到入账的时间。
他举例说，机器人流程自动化可以自动合并非标准银行对账单（MT940）中的银行信息，而支持人工智能的外汇平台可以自动进行外汇价格发现、交易执行、交易记录和结算。他补充说，司库管理系统（TMS）中的内部银行（IHB）有助于自动满足公司间交易的双重分类账要求。渣打银行就建立了这样的外汇平台，名为SC PrismFX。
坎瓦尔表示，业务需求推动合作银行更好地与企业战略相结合，以便“设计解决方案并将其纳入运营结构。”
他补充道：“在提供流动性管理解决方案时，银行可以提供单一货币现金实物池和多货币名义池（MCNP）。随着越来越多的公司采用内部银行模式，银行也提供虚拟账户和子账户结构，以隔离公司间的交易。”
坎瓦尔表示，数字货币和区块链技术的应用在企业中也越来越受到欢迎。在这一领域的推动下，许多银行都在寻找以支付为中心的分布式账本结算网络，以提供实时的跨境支付对支付（PvP）或支付对交付（PvD）结构。
库兹迈特表示，在亚洲，银行与金融科技公司的科技合作生态系统是“独特”且“富有创意”的。
她说：“市场渴望数字化和效率，好的解决方案往往很快就会被市场采纳。”
阿纳萨克里什南也认为，数字化扩张，尤其是供应链金融， “不再是奢侈品，而是可持续实践的必要条件。它确保合规性，并推动成本降低，以适应快速变化的全球贸易模式。”/p>
然而，尽管欧洲拥有新兴技术的“专业知识”和经验，但与亚洲相比，欧洲的发展“非常缓慢”，许多市场仍在使用老旧的系统，库兹迈特补充道，“这些系统实施起来非常麻烦，且效率低下。”
关税和税收
今年年初，德意志银行研究部在其《亚洲企业通讯2025年第一季度：蛇年到来》（Asia Corporate Newsletter Q1 2025: Welcome Year of the Snake）中预测，亚洲市场将主要受到美国新政府关税的影响。
德意志银行认为，亚洲比其他地区更容易受到美国贸易保护主义政策的影响，因为该地区多个国家与美国存在大量双边贸易顺差，而且其经济与中国紧密相连。关税预计将推高美元的汇率，而许多亚洲国家应对美元走强和核心利率上升的实际利率缓冲空间较小。
德意志银行研究部还指出，2025年对越南至关重要。就越南而言，2017年至2023年间，从中国的进口增加了一倍，增幅达到500亿美元，而对美国的出口则增加了600亿美元。
根据该银行的数据，2017年后，越南从中美第一轮关税争端中获益匪浅，特别是在电子和消费市场。根据该报告，中国目前占越南外国直接投资流入量的约30%，而东盟对北美出口总量中约有40%源自越南。
德意志银行研究部亚洲宏观策略师佩里··克乔德乔（Perry Kojodjojo）在《亚洲企业通讯》中表示，“鉴于越南在对美顺差国中位列第三，它更容易受到美国新政府拟征关税的威胁。”
最后，德意志银行的研究人员预测，“政策制定者和企业将不得不做出艰难的决定，以限制关税对GDP、贸易和外汇的影响。”
阿纳萨克里什南在领英（LinkedIn）上发文警告称，美国关税的目标国家“很可能会以关税手段进行反制，进而升级为全面的贸易战。这种局面将破坏全球供应链，抑制经济增长，并进一步加剧通货膨胀。”
他补充道，供应链中断的可能性“尤其令人担忧”。当企业努力应对成本增加和不确定性时，这种供应链中断可能会迫使公司转移生产，从而导致全球贸易格局发生重大动荡和长期转变。
“这可能会损害关税旨在保护的产业，” 阿纳萨克里什南说道。
尽管认为美国目前的关税政策是一场“高风险赌博”，但阿纳萨克里什南表示，新增关税可能会带来一些潜在的积极影响。
“如果明智并在有限的时间内实施，关税可以刺激国内生产并创造就业机会，”他说道，“它们还可能促使贸易伙伴解决不公平贸易行为，为企业创造公平的竞争环境。然而，这些潜在的好处取决于微妙的平衡和谨慎的方法，但鉴于目前的趋势，这似乎不太可能实现。”
他建议公司采取替代战略。例如与志同道合的国家合作，共同应对贸易挑战，并促进“更平衡、更公平的全球贸易体系”。
其中一些战略早在货币经济环境复杂化之前就已开始实施。坎瓦尔指出，2007年启动的印度古吉拉特邦国际金融技术城（GIFT City）项目“改变了游戏规则，使外国直接投资者更容易释放闲置现金，节省税费，为印度的增长提供资金支持。”
他补充道：“与新加坡和日本相比，古吉拉特邦国际金融技术城有望提供类似区域司库中心的解决方案，并提供十年免税期。”
该智慧城市项目将设立一个国际金融服务中心（IFSC），为银行、保险、资本市场、资产和财富管理、金融科技以及全球市场和货币准入等各种金融活动提供综合平台。
坎瓦尔表示，中国早在十年前就开始放松对区域司库中心的监管，允许全国范围内设立现金池和实现双向跨境清算。这吸引了外国直接投资，并通过分别创建在岸和离岸市场的人民币（CNY和CNH）推动了人民币的国际化。
